¿2026: tasas más bajas, pero mayor gradualidad?

El texto de Laura Iturbide Galindo, publicado el 19 de Noviembre del 2025, analiza la situación económica de México, centrándose en la política monetaria, la inflación y el crecimiento económico.

La tasa de referencia se acerca al 7% al final del año, con recortes consecutivos por parte de la autoridad monetaria.

📝 Puntos clave

• La autoridad monetaria ha continuado reduciendo la tasa de referencia, situándola en 7.25% en noviembre, con expectativas de un recorte similar en diciembre.
• Esta decisión se basa en la baja tasa de inflación anual de 3.57% en octubre, la desaceleración económica y la postura de flexibilización de la Reserva Federal (Fed).

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• La economía mexicana experimentó una contracción del 0.3% en el tercer trimestre, según el Inegi, con preocupaciones sobre el estancamiento de las actividades secundarias, la inversión y el mercado laboral.
• La inflación subyacente se mantiene en 4.28%, por encima del objetivo del Banco de México, lo que podría llevar a una pausa en los recortes de la tasa de referencia a principios del próximo año.
• Se consideran las presiones inflacionarias por el aumento de impuestos a productos como alcohol, refrescos y tabaco, así como aranceles a países sin tratado comercial con México, incluyendo a China.
• La apreciación cambiaria podría permitir mayores recortes en la tasa de interés, proyectando un 6.5% para finales de 2026.
• El escenario base para el cierre del año es cauto pero positivo, siempre que el crecimiento se mantenga lento pero evite una recesión profunda y la inflación se mantenga moderada.
• Se espera que la Fed continúe recortando tasas, aunque el escenario se ha complicado por la situación política en Estados Unidos.

🤖 Análisis con Bots

Dice IA en modo bot pesimista:

Si bien es alentador ver la reducción de la tasa de referencia, es importante señalar que la inflación subyacente se mantiene por encima del objetivo del Banco de México. Esto, sumado a las presiones fiscales por el aumento de impuestos y aranceles, podría generar incertidumbre y dificultar la consolidación de la estabilidad de precios. Además, la debilidad persistente en el crecimiento económico y el mercado laboral, evidenciada por la contracción del 0.3% en el tercer trimestre, sugiere que la recuperación podría ser más lenta de lo deseado.

Dice IA en modo bot optimista:

Es muy positivo observar la consistencia de la autoridad monetaria en su política de recortes, alineada con la desaceleración de la inflación y la postura de la Fed. La apreciación cambiaria ofrece un margen adicional para continuar con estas medidas, proyectando una tasa de referencia favorable para finales de 2026. A pesar de los desafíos en el crecimiento, el escenario base se mantiene cauto pero positivo, anticipando una mejora gradual y evitando escenarios de recesión severa, lo cual es un indicativo de resiliencia económica.