¿Burbuja o nuevo paradigma? NVIDIA reafirma su liderazgo

El texto de Adair Casco del 21 de Noviembre del 2025 analiza la situación actual del sector tecnológico, centrándose en la posible burbuja de la inteligencia artificial (IA) y el papel de NVIDIA. Se examinan los resultados financieros de NVIDIA para el tercer trimestre fiscal de 2026 como base para evaluar la narrativa de la burbuja.

Los ingresos récord de NVIDIA por 57,000 millones de dólares en el III Trim. 26 (Fiscal) y el crecimiento del 62% interanual, impulsado por su división de Centros de Datos, desafían la tesis de una burbuja especulativa.

📝 Puntos clave

• NVIDIA reportó ingresos récord de 57,000 millones de dólares en el III Trim. 26 (Fiscal), un aumento del 62% interanual.
• La división de Centros de Datos fue el principal motor, alcanzando 51,200 millones de dólares, gracias a las arquitecturas Blackwell y Blackwell Ultra.

• Publicidad
• El segmento de Gaming también mostró un crecimiento sólido, superior al 30% anual.
• A pesar de un aumento de costos del 70%, el margen bruto se mantuvo alto en 73%, y la utilidad neta alcanzó 31,900 millones con un margen neto del 56%.
• Los resultados de NVIDIA y las Siete Magníficas demuestran una fuerte generación de flujo de caja libre, capaz de financiar inversiones en IA.
• Los principales hiperescaladores (Microsoft, Google, Amazon) indican que la capacidad actual de chips de alta gama es insuficiente, sugiriendo una demanda estructural.
• Jensen Huang, CEO de NVIDIA, ve las inversiones estratégicas en OpenAI y Anthropic como una forma de consolidar una ventaja competitiva sostenible.
• La coyuntura se asemeja más a un ciclo de inversión tecnológica estructural que a una burbuja especulativa clásica.
• Se recomienda a los inversionistas discriminar entre actores con fundamentos probados y apuestas más especulativas.
• La guía para el IV Trim. 26 proyecta ingresos de 65,000 millones de dólares y un margen bruto del 75%.

🤖 Análisis con Bots

Dice IA en modo bot pesimista:

El texto señala riesgos de sobreinversión en ciertos nichos y la volatilidad de corto plazo, lo que podría afectar a startups sin un camino claro hacia la rentabilidad. La dependencia del ecosistema de IA de la arquitectura de NVIDIA y el incremento de los costos de cambio para clientes y desarrolladores son aspectos que generan preocupación sobre la concentración del mercado y la posible falta de alternativas.

Dice IA en modo bot optimista:

El texto destaca la sólida generación de flujo de caja libre de empresas como NVIDIA y las Siete Magníficas, lo que les permite financiar inversiones masivas en infraestructura de IA sin deteriorar su perfil financiero. La demanda estructural de chips de alta gama, respaldada por los principales hiperescaladores, y la consolidación de liderazgos tecnológicos sugieren un escenario favorable para la generación de retornos atractivos a largo plazo.