Trump, los aranceles y el destino del dólar

El texto de Mark Blyth, escrito el 28 de abril de 2025, analiza las razones detrás del proteccionismo comercial en Estados Unidos, argumentando que va más allá de las políticas de la administración Trump y se extiende a un consenso bipartidista sobre la necesidad de reequilibrar la economía estadounidense.

El "privilegio exorbitante" del dólar se considera ahora una "carga exorbitante" por ambos partidos en Estados Unidos.

Resumen

• El proteccionismo en Estados Unidos tiene raíces más profundas que las políticas de Donald Trump, extendiéndose a un consenso bipartidista.
• El papel del dólar en el comercio global genera desequilibrios estructurales, donde los países exportadores netos acumulan dólares que luego invierten en deuda pública estadounidense.

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• Estados Unidos se ha beneficiado de importaciones baratas, pero a costa de la desindustrialización.
• Tanto republicanos como demócratas buscan reequilibrar la economía estadounidense promoviendo la producción nacional.
• El reequilibrio global ya está en marcha, con Alemania y China ajustando sus estrategias económicas.
• Un mundo reequilibrado necesitaría menos dólares, lo que podría ser disruptivo pero se considera necesario por ambos partidos en Estados Unidos.

FAQ (Preguntas Frecuentes)

• ¿Por qué Estados Unidos adoptaría políticas proteccionistas si se ha beneficiado del "privilegio exorbitante" del dólar?

  • Porque, aunque el dólar ha permitido a Estados Unidos importar sin restricciones, ha llevado a la desindustrialización y al vaciamiento de la capacidad productiva nacional.

• ¿Es el proteccionismo una política exclusiva de la administración Trump?

  • No. Tanto Donald Trump como Hillary Clinton hicieron campaña en contra de la Asociación Transpacífica en 2016, y políticas como la Ley de Reducción de la Inflación de Joe Biden también promueven la reindustrialización.

• ¿Qué países están ajustando sus estrategias económicas en respuesta al proteccionismo estadounidense?

  • Alemania está reduciendo su dependencia de las exportaciones y aumentando la inversión interna, mientras que China se está diversificando y promoviendo un mayor consumo interno.

• ¿Cuáles son las posibles consecuencias de un mundo con menos dependencia del dólar?

  • Podría ser enormemente disruptivo, pero también podría llevar a un reequilibrio económico global y a la reindustrialización de Estados Unidos.