Un dólar débil no es un dólar vencido

Este resumen se basa en el texto proporcionado por Banco Multiva el 23 de Junio de 2025, el cual analiza el impacto del cambio en el foco de incertidumbre global, pasando de Estados Unidos a Oriente Medio, y cómo esto afecta al dólar estadounidense y a los mercados financieros.

El dólar sigue siendo la moneda de referencia global, representando entre el 58 y 60% de las reservas globales de divisas según el FMI al cierre de 2024.

📝 Puntos clave

• El conflicto entre Israel e Irán desplazó temporalmente la incertidumbre de Estados Unidos.
• El debilitamiento del dólar y la pérdida de atractivo de los bonos del Tesoro como refugio seguro fueron efectos atípicos.

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• El dólar sigue siendo la moneda de referencia global, otorgando ventajas a Estados Unidos.
• Materias primas clave se cotizan principalmente en dólares.
• Estados Unidos enfrenta costos por ser el emisor de la moneda global.
• El fortalecimiento del dólar y la caída de las tasas de los bonos del Tesoro sugieren un retorno a la normalidad.
• El peso mexicano se debilitó, reflejando el fortalecimiento generalizado del dólar.
• El debilitamiento del dólar se considera cíclico y temporal.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspectos negativos se destacan en el texto sobre el papel de Estados Unidos como emisor de la moneda global?

Respuesta: El texto menciona que Estados Unidos debe sostener déficits externos casi crónicos, enfrentar una apreciación estructural del dólar que resta competitividad a sus exportaciones, y asumir que cualquier decisión de política monetaria afectará al resto del mundo. Además, su papel depende de la confianza internacional en su estabilidad económica, política y financiera.

¿Qué aspectos positivos se resaltan sobre la posición de Estados Unidos en la economía global?

Respuesta: El texto destaca que Estados Unidos sigue siendo la economía más grande del mundo, con los mercados más profundos y líquidos, y con una capacidad de atracción que ningún otro país tiene en momentos de tensión. El dólar sigue siendo la moneda de referencia global, lo que le otorga ventajas como una demanda permanente de dólares que facilita su financiamiento a tasas más bajas, la capacidad de ejercer influencia geopolítica, ganancias por emitir la moneda que todos quieren y la posibilidad de mantener estabilidad interna, incluso cuando el mundo entra en crisis.