La regulación como factor decisivo en fusiones y adquisiciones de sectores estratégicos

El texto del columnista invitado Jorge León Orantes, publicado el 17 de agosto de 2025, analiza la importancia de la ingeniería jurídica de precisión en las operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) en sectores regulados en México. El autor, con más de 30 años de experiencia, destaca cómo el cumplimiento normativo y la anticipación de riesgos son cruciales para el éxito de estas transacciones, especialmente con las recientes reformas legales y el endurecimiento de los criterios de revisión por parte de las autoridades.

El incumplimiento normativo en operaciones de M&A en sectores regulados puede acarrear sanciones de cientos de millones de pesos.

📝 Puntos clave

• Las operaciones de M&A en sectores regulados como energía, servicios financieros y telecomunicaciones requieren una ingeniería jurídica de precisión.
• Organismos como la Cofece, la CNBV y el IFT (en transición a la Agencia de Transformación Digital y a la Comisión Reguladora de Telecomunicaciones) tienen un papel crucial en la autorización de estas transacciones.

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• El tiempo es un factor crítico, ya que las autorizaciones pueden tardar y los requerimientos de información adicional pueden retrasar significativamente el cierre.
• El due diligence en activos concesionados debe evaluar el cumplimiento de todas las condiciones de la concesión o licencia.
• La integración de la regulación en el modelo de negocio desde el inicio del proyecto es fundamental para el éxito de la operación.
• En 2024, los sectores regulados concentraron más del 40% del valor total de las operaciones de M&A en México.
• Se proyecta un incremento en las operaciones de M&A en 2025, impulsado por la modernización de activos estratégicos y la entrada de nuevos jugadores internacionales.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspecto del texto podría generar preocupación o incertidumbre en las empresas que buscan realizar operaciones de M&A en sectores regulados?

La principal preocupación radica en la complejidad y el tiempo que implica el cumplimiento normativo. Los retrasos en las autorizaciones, los requerimientos de información adicional y el escrutinio regulatorio más profundo pueden afectar el financiamiento, la ejecución de cláusulas contractuales y la integración operativa, generando incertidumbre y costos adicionales.

¿Qué aspecto del texto ofrece una perspectiva positiva o alentadora para las empresas que operan en sectores regulados y consideran operaciones de M&A?

El texto destaca que un marco normativo claro, aunque exigente, aporta certeza y valor al mercado. Al entender y cumplir con las regulaciones desde el inicio, las empresas pueden proteger sus inversiones, evitar sanciones y consolidar su crecimiento en un entorno competitivo. La anticipación y la precisión en el cumplimiento normativo se convierten en ventajas estratégicas.