Datos y decisiones

Este texto de Macario Schettino, fechado el 30 de junio de 2025, analiza dos datos económicos recientes en México: el crecimiento de abril y la inflación de la primera quincena de junio. El autor examina las implicaciones de estos datos, especialmente en relación con la política monetaria del Banco de México.

El Banco de México parece haber abandonado su meta de inflación del 3%, y ahora ni siquiera el 4% parece ser su objetivo.

📝 Puntos clave

• El crecimiento de abril fue sorprendentemente positivo (1.4%), superando las expectativas iniciales del INEGI (0.2%).
• El ajuste por Semana Santa podría haber influido en el crecimiento de abril, y se espera una posible contracción en mayo.

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• La inflación general disminuyó ligeramente (4.6% a 4.5%), pero la inflación subyacente aumentó (4.1% a 4.2%).
• El autor cuestiona la lógica de reducir la tasa de interés con una inflación subyacente en aumento y fuera del rango objetivo.
• La reducción de la tasa de interés ha tenido un impacto limitado en el mercado cambiario, que parece estar más influenciado por factores globales.
• Se sugiere que las decisiones del Banco de México podrían estar influenciadas por la necesidad de reducir el costo financiero de la deuda pública.
• La política de reducción de tasas del Banco de México podría estar influenciada por presiones de Hacienda.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspecto del análisis de Macario Schettino sobre la economía mexicana en junio de 2025 resulta más preocupante o negativo?

La preocupación principal radica en la aparente pérdida de enfoque del Banco de México en su mandato principal: controlar la inflación. La decisión de reducir las tasas de interés a pesar del aumento de la inflación subyacente sugiere que otras consideraciones, posiblemente presiones de Hacienda para aliviar la carga de la deuda, están influyendo en la política monetaria. Esto podría tener consecuencias negativas a largo plazo para la estabilidad económica de México.

¿Qué aspecto del análisis de Macario Schettino sobre la economía mexicana en junio de 2025 resulta más positivo o informativo?

El análisis proporciona una visión matizada de los datos económicos, destacando la importancia de considerar factores como los ajustes estacionales y las tendencias globales. La identificación de discrepancias entre diferentes indicadores (como el crecimiento del comercio minorista y las ventas de ANTAD) invita a una interpretación cautelosa de los datos y a una mayor investigación. Además, la discusión sobre el impacto limitado de la reducción de tasas en el mercado cambiario resalta la complejidad de las dinámicas económicas y la influencia de factores externos.