¿Qué haría Keynes con el déficit de Estados Unidos?

El siguiente resumen se basa en un artículo de Rolando Fuentes, publicado por EGADE el 16 de Julio de 2025, que analiza la política económica de Estados Unidos a través de la lente del pensamiento de John Maynard Keynes. El autor explora cómo el déficit comercial estadounidense, financiado por la demanda global de dólares y bonos del Tesoro, se relaciona con desequilibrios internos y la política fiscal.

El artículo destaca la paradoja de que China financia el déficit estadounidense que, a su vez, permite a Estados Unidos comprar productos chinos.

📝 Puntos clave

• Keynes probablemente se enfocaría en la arquitectura financiera internacional que sustenta el déficit comercial de Estados Unidos, en lugar de alarmarse por las tarifas o el desorden fiscal.
• El déficit comercial estadounidense ha persistido durante medio siglo sin efectos macroeconómicos desestabilizadores debido al estatus del dólar como moneda de reserva global y la demanda de bonos del Tesoro.

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• Las tarifas impuestas a China son vistas como un placebo que no aborda los desequilibrios internos que causan el déficit comercial.
• Estados Unidos exporta deuda, financiando su déficit fiscal con inversionistas extranjeros, lo que convierte al Tesoro estadounidense en la piedra angular del sistema financiero internacional.
• Keynes criticaba a los países con superávit por no estimular su demanda interna y compartir la carga del reequilibrio.
• El keynesianismo necesita una actualización para abordar los desafíos actuales, como la inteligencia artificial, la movilidad de capitales y los déficits financiados por inercia.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto más negativo que se desprende del texto?

La dependencia de Estados Unidos de un déficit fiscal permanente y un sistema político incapaz de aumentar impuestos, especialmente a los más ricos, crea un desequilibrio estructural financiado por el resto del mundo, lo que podría ser insostenible a largo plazo.

¿Cuál es el aspecto más positivo que se desprende del texto?

La vigencia del pensamiento keynesiano para comprender la relación entre desequilibrios internos y flujos comerciales, la importancia de la política fiscal y la necesidad de un ajuste asimétrico, aunque requiere una actualización para abordar los desafíos actuales.