Powell y el FOMC ceden

El siguiente es un resumen del texto escrito por Joel Martínez el 18 de Septiembre de 2025 en REFORMA, donde analiza la decisión del Comité de Tasas de la Reserva Federal (FOMC) y su presidente, Jerome Powell, de recortar la tasa de interés y las implicaciones de esta acción.

Un dato importante del resumen es que se espera una reestructuración general de la Reserva Federal con la llegada de Scott Bessent y la salida de Powell en mayo.

📝 Puntos clave

• El FOMC, liderado por Jerome Powell, recortó 25 puntos base (pb) la tasa de interés, estableciendo un rango de 4 a 4.25 por ciento.
• Se proyectan tres recortes adicionales de 25 pb hasta enero de 2026, llevando la tasa a un rango de 3.25 a 3.50 por ciento para finales de 2026.

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• El argumento principal para el recorte es la "gestión de riesgos" ante la debilidad del empleo y las presiones inflacionarias por los aranceles.
• Aunque la tasa de desempleo se mantiene relativamente estable, la inflación ha aumentado y se mantiene "algo elevada".
• Se estima que los aranceles contribuyen entre un 0.3 y un 0.4 por ciento a la inflación general, que es de 2.9 por ciento.
• Las proyecciones de inflación del gasto al consumo se ajustaron al alza para 2026, de 2.4 a 2.6 por ciento.
• Se anticipa una reforma estructural de la Fed con la llegada de Scott Bessent y la salida de Powell, poniendo fin al paradigma de la independencia.
• Stephen I. Miran, nuevo miembro del FOMC, aboga por un tercer mandato: mantener una tasa de financiamiento de largo plazo competitiva.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspectos negativos se pueden identificar en el análisis de Joel Martínez?

La contradicción en el argumento del FOMC al recortar las tasas bajo la justificación de "gestión de riesgos" ante la debilidad del empleo y las presiones inflacionarias, cuando las proyecciones del mercado laboral no muestran preocupación y la inflación se mantiene elevada. Además, la dependencia del discurso a un proyecto político y la inestabilidad que puede generar una reforma estructural de la Fed.

¿Qué aspectos positivos se pueden destacar en el análisis de Joel Martínez?

La anticipación de una reforma estructural de la Fed que podría llevar a una política monetaria más enfocada en la competitividad a largo plazo, como lo propone Stephen I. Miran. Esto podría ser beneficioso para la economía a largo plazo, aunque implique un cambio de paradigma en la independencia del banco central.